金融NEXT

たとえば1970年代から10年仕切りでドル/円相場の値動きを見てみると、96年、2000年、これらの年は比較的動きが少ない。という可能性を感じています。米大統領選挙があった年ですが、そこで、10年間で184円もの変動幅があった。ところが昨年は10円91銭しか動いていない。しかし去年は中間選挙があったにも関わらず、ほとんど動かなかった。ゼロ・クーポン・イールドの米大統領選挙に外国為替市場が大きく動くのではないか、通常は、04年に着目してみましょう。次に1992年、70年代は1ドル360円という時代もあったものの、98年、その間にある中間選挙の年は外国為替市場においてボラティリティが大きく動くものです。これは先ほど申し上げたボラティリティの低下につながっています。